La economía no despega: el consumo sigue débil y la inversión se concentra en pocos sectores
Especialistas advierten que la estabilización de los precios no alcanza para reactivar la producción sin un repunte del crédito y desembolsos transversales.
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Lo central · para leer en 30 segundos
- La inflación bajó al 1,7% mensual en agosto, pero el PBI tuvo una baja interanual del 1,4% en julio y bajó 2,9% frente a junio.
- El consumo no logra despegar por la lenta recuperación del salario real y la cautela bancaria ante la morosidad crediticia.
- Los desembolsos externos sumaron 1.794 millones de dólares a inicios de 2026, focalizados principalmente en minería y finanzas.
- Daniel Artana estimó que la inversión productiva permanece 11% debajo de 2023, a la espera de mayores certezas políticas.
Pese a que la inflación mensual descendió al 1,7% en agosto y las proyecciones a un año rondan el 21%, la actividad productiva continúa estancada. Las cifras oficiales reflejaron un retroceso del Producto Interno Bruto del 1,4% interanual durante julio y una baja desestacionalizada del 2,9% frente al mes anterior. Varios economistas consultados por Forbes coincidieron en que el ordenamiento de las variables nominales resulta un paso indispensable, aunque insuficiente por sí solo para consolidar un ciclo de crecimiento sostenido.
Por un lado, el consumo interno carece de fuerza para empujar la demanda. Gabriel Caamaño, de Outlier, explicó que los ingresos reales comenzaron a recomponerse a un ritmo lento tras hacer piso en abril. Al mismo tiempo, la morosidad previa restringe la oferta crediticia de los bancos, que priorizan cobrar antes que volcar nuevos fondos al sector privado, según coincidió Santiago Bulat, de Invecq.
Ante las trabas en el consumo, los analistas señalan que la inversión privada es el engranaje determinante para ampliar la capacidad productiva. Santiago Wickham, de Make Money Move, precisó que durante el primer trimestre de 2026 ingresaron 1.794 millones de dólares de inversión extranjera directa, aunque concentrados de forma marcada en minería y finanzas. Lorenzo Sigaut Gravina, de Equilibra, remarcó que la energía, el agro y la minería permiten expandir el producto cerca de 1,5%, mientras el resto del entramado permanece paralizado.
Para transformar el rebote en expansión duradera se precisan certezas jurídicas, financiamiento y mayor productividad. Al respecto, Daniel Artana, economista de FIEL, calculó que la inversión actual se sitúa 11% por debajo de los registros de 2023 y advirtió que el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones exhibe avances lentos mientras los inversores aguardan un panorama más despejado.
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- Forbes Argentina