Tras hundirse 2,9% en julio, la economía borró meses de avance y consultoras recortan metas de 2026
El retroceso mensual de julio devolvió los indicadores a niveles de 2025 y llevó a los analistas a prever una expansión anual inferior al 2%.
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Lo central · para leer en 30 segundos
- El nivel de actividad registró una contracción del 2,9% mensual en julio, la variación negativa más pronunciada desde el comienzo de la pandemia en 2020.
- La merma interanual fue de 1,4%, lo que recortó la expansión acumulada del año a 1,7% y devolvió el registro a valores de marzo de 2025.
- Tras contraerse 0,6% en el segundo trimestre, la economía enfrenta la amenaza de una recesión técnica si no revierte el rumbo durante el tercer trimestre.
- Consultoras privadas como Equilibra y Analytica redujeron sus estimaciones de crecimiento para 2026 por debajo del 2%, lejos de las pautas oficiales.
El nivel de actividad económica experimentó en julio un tropiezo significativo al contraerse un 2,9% desestacionalizado frente a junio. Este descenso representó el peor registro mensual desde abril de 2020, cuando las restricciones por la pandemia desplomaron la producción. En la comparación interanual, el indicador cayó 1,4%, marcando su primer saldo negativo desde febrero.
El desplome anuló prácticamente todo el progreso de los últimos dieciséis meses y dejó al indicador en valores similares a los de marzo de 2025. Con este resultado, el avance acumulado del año se recortó al 1,7% interanual. Aunque influyeron factores climáticos y variaciones en el consumo ligadas al mundial de fútbol, la segunda mitad del año inició desde un piso muy desfavorable.
El declive obedeció al freno de motores clave. La intermediación financiera pasó de crecer 6,1% a contraerse 3%, mientras que el agro y la minería moderaron notoriamente sus expansiones. Dado que el producto ya había caído un 0,6% en el segundo trimestre, una nueva baja entre julio y septiembre dejaría al país en recesión técnica. Para sortear ese escenario, la actividad debería repuntar en torno al 3% mensual en agosto y septiembre, una meta compleja para el promedio reciente.
Frente a este tropiezo, los analistas privados recortaron con fuerza sus previsiones anuales. Según Ámbito, consultoras como Equilibra redujeron su proyección de crecimiento a 1,3% para 2026 y a 1,8% para 2027, valores que se alejan sensiblemente de los cálculos fijados en el Presupuesto y de los acuerdos con el Fondo Monetario Internacional. Otras firmas de análisis como Analytica y Facimex también corrigieron a la baja sus estimaciones, al considerar muy poco viable el fuerte repunte mensual que exigiría el último tramo del año.
La eventual reactivación dependerá de la recuperación del crédito y los ingresos. En ese terreno asoman leves señales de alivio: los sueldos reales privados crecieron 0,1% en junio y julio, mientras que los públicos subieron 1,5% y 0,8%. De sostenerse, esta incipiente recomposición salarial podría brindar cierto sustento al consumo interno para intentar amortiguar la caída de la actividad.
Qué dice cada medio
TN: Subrayó el peligro inminente de una recesión técnica por el arrastre del segundo trimestre y detalló el retroceso en los sectores financiero, agropecuario y minero.
Ámbito: Puso el acento en las revisiones a la baja de las consultoras privadas, que sitúan la proyección de crecimiento para 2026 y 2027 a menos de la mitad de las metas del Presupuesto.
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